市場サマリー
昨日は、最新のインフレデータが低下した影響で、ドル指数が下落し、一時は近く5週間ぶりの新安値の104.283まで下落しましたが、104.345で終了しました。
非ドル通貨は主に上昇しました。ユーロ/ドルは0.6％上昇し、1.0884で取引を終え、ポンド/ドルは0.74％上昇し、1.2684で取引を終えました。また、オーストラリアドル/ドルは1％上昇し、0.6693で取引を終了しましたが、ドル/円は0.98％下落し、154.88で終了しました。
米ドル指数
昨日の夜、米国は4月の消費者物価指数（CPI）データを発表し、データは基本的に予想どおりで、前月からやや低下しました。具体的には、4月のCPIは前年同月比で3.4％増、前月比で0.3％増となり、いずれも前月の3.5％と0.4％よりも低い水準でした。
食品やエネルギー価格を除いたコアCPIも、前年同月比で3.6％増、前月比で0.3％増となり、それぞれ前月の3.8％と0.4％よりも低い水準でした。アメリカの4月のインフレデータは、前四半期の反発トレンドを続けることができず、一定程度、市場のインフレ再度反発への懸念を和らげました。データ発表後、ドル指数は大幅に変動し、105の整数関門から離れ、104.28のほぼ5週間ぶりの低水準を試すことになりました。
市場の予想に関しては、米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が以前に「将来の利上げはFRBの基本的なシナリオではない」と何度も公に述べたことから、次のステップでの利上げの可能性は基本的に排除されています。したがって、市場は将来の利下げのタイミングや回数に関する予想に主に焦点を当てています。
昨日のインフレデータの発表後、市場の利下げの期待は再び高まり、現在、市場では7月と9月のFRBの利下げ確率がそれぞれ38％と99％で、年間での利下げ回数は2回と予想されています。FRBにとって、単月のインフレデータはまだ説得力に欠けています。FRBは連続する2〜3か月のインフレや雇用データのトレンドを見る必要があるかもしれません。したがって、短期的にはFRBは依然として静観の姿勢をとる可能性があり、市場の変動は主にFRBの利下げ期待の再評価プロセスによるものです。
ポンド/ドル
昨日、ドル指数の下落に伴い、ドル指数の主要な対戦相手であるユーロ/ドルが上昇し、0.6％上昇して1.0884で取引を終えました。現在、市場は6月初めの欧州中央銀行（ECB）の利下げに関することに主に注目しています。以前、ECBは6月の利下げに向けて準備を整えていることを何度も示しています。
現時点でのユーロ圏の経済のパフォーマンスを考えると、今週公表されたドイツの4月のCPIが前年同月比で2.2％増と前月と同じであり、金曜日にユーロ圏の調整CPIが前年同月比で2.4％増と予想されています。現在、ユーロ圏のインフレは基本的にECBの2％の政策目標水準に回復しており、これはECBが利下げを支持するデータを提供しています。
市場の現在の予想では、6月6日のECBの金融政策会合での25bpの利下げの確率は約95％です。現時点で市場はECBの利下げの期待をほぼ消化しています。不確実性は、ECBが将来の利下げのスケジュールを市場にどのように伝えるかにあります。
特に、ECBが利下げを開始すれば、ユーロ圏と米国の通貨政策が再び分化することを意味し、ユーロに追加の価値下落圧力をもたらす可能性があります。短期的には、ユーロ/ドルが1.08の抵抗レベルを突破し、年初来の高値である1.10の整数関門を試す可能性があります。
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