【FX デイリーレポート】2024/1/22

市場サマリー

先週、米ドルインデックスは103.2317で取引を終え、週全体で0.77％上昇しました。一方、多くの非米通貨は下落し、ユーロ/米ドルは1.0898で取引を終え、週全体で0.48％下落しました。ポンド/米ドルは1.2705で終え、週全体で0.3529％下落しました。米ドル/スイスフランは0.8681で取引を終え、週全体で1.82％上昇しました。国際的な現物の金は2029.375ドル/オンスで終え、週全体で0.94％下落しました。

米ドル指数

今年の初め以来、米ドルインデックスは横ばいの動きを見せています。先週、米ドルインデックスは103を超えて揺れ動きました。先週金曜日、米ドルインデックスは0.17％下落し、103.2317で取引を終え、週全体で0.77％上昇しました。将来を展望すると、米国経済の強い回復力が米ドルインデックスを支えていますが、一度の経済データだけでは市場の論理が完全に変わるほどの可能性は低いです。

まず、新年以来、米国の一連の重要な経済データが改善しています。雇用データでは、12月の非農業雇用者数は21.6万人増加し、予想の17.5万人を大幅に上回りました。失業率は12月に3.7％まで低下し、予想の3.8％を下回りました。平均時給は前月比で0.4％増加し、予想の0.3％を上回りました。さらに、先週初の新規失業保険申請件数は18.7万人に減少し、2022年9月以来の最低水準となり、雇用市場が明らかに回復しています。インフレデータでは、12月のCPIは前年比で3.4％増加し、予想の3.1％を上回りました。週比で0.3％増加し、予想の0.2％を上回りました。中核CPIは前年比で3.9％増加し、予想の3.8％を上回りました。雇用市場の好調なパフォーマンスと通常を上回るインフレは、米ドルのトレンドを支えています。

次に、良好な経済データにより市場は米国の経済が緩やかな着陸を果たす可能性が上がり、先週は複数の米連邦準備制度理事会（Fed）メンバーが発言し、市場の利上げ期待を抑制しました。現在、OIS市場ではFedが3月に利上げを開始する確率が約50％に低下しています。この影響で各期間の米国債利回りが安定し、10年物の米国債利回りが4％を超え、2年物と10年物の逆イールド差が縮小しました。米ドルインデックスは揺れ動く中でわずかに上昇しました。

最後に、技術的な観点から見ると、米ドルインデックスは現在、ボリンジャーバンドの上部に位置しており、上方は200日移動平均線に制約されています。これを突破することはできませんでした。米ドルインデックスはしばらくの間、範囲内で揺れ動く可能性が高いです。

ユーロ/米ドル

今週、米ドルが続々と強化する中で、ポンド/ドルは後半週に逆行して上昇し、過去2営業日で約0.56％上昇し、現在1.27の水準で取引されています。

主な要因は、今週発表された英国の昨年12月のインフレ率が予想外に上昇し、市場が英国中銀が高金利をより長く維持する可能性を強化したため、短期的にポンドが強気になったことです。2023年12月の英国CPIは前月比で0.4％増加し、予想の0.2％および前月の-0.2％を上回りました。同比では4％増加し、予想の3.8％および前月の3.9％をわずかに上回り、連続して10か月間の下落傾向を終了しました。コアCPIは同比で5.1％上昇し、前月と同じ水準で、これも連続した4か月の下落を終了しました。英国の労働市場供給と需要が依然として緊張しているため、賃金の伸び率は高水準を維持しており、英国のインフレ圧力は緩和されていません。英国のインフレが上昇の兆候を見せるにつれて、市場は英国中銀の利下げ期待も同期間に低下させており、現在の市場予想では、英国中銀が最速で今年6月から利下げを開始するとされており、この時期はFedや欧州中央銀行よりも後になると予想されています。

今後の展望では、英国のまだ完全に解消されていない高インフレの問題が、英国中銀が他の中央銀行よりも遅れて利下げるとの市場の予想を強化する可能性があり、ポンドが強い抵抗力を発揮する可能性があります。英国中銀は2月1日に今年初めての通貨政策会議を開催し、市場参加者は英国中銀が次の段階の政策の指針を示すことに注目するでしょう。英国中銀の利下げ時期がFedよりも遅れるほど、ポンド/ドルが上昇する可能性が高まります。最近のポンド/ドルのサポートは1.25の水準にあり、レジスタンスは1.28の水準にあります。