【FX デイリーレポート】2024/3/26

市場サマリー

昨日の外国為替市場では、ドル指数がわずかに下落し、104.4226で取引が始まり、104.2268で終了し、0.20%程度の下落となりました。ユーロ/ドルは0.27%上昇し、1.0837で取引されました。ポンド/ドルは1.2599で取引が始まり、1.2635で終了し、0.28%程度の上昇となりました。ドル/スウェーデン・クローナは10.5711で取引が始まり、10.5787で終了し、0.12%程度の上昇となりました。

米ドル指数

今週、ドル指数はわずかに下落し、104.4226で取引が始まり、最低で104.1430に下落し、最高で104.4780に上昇しました。経済データに関しては、先週発表された3月の米国製造業PMIは52.5を記録し、約21ヶ月ぶりの新記録となりました。一方、サービス業PMIは51.7にわずかに低下し、市場の予想に届かなかったものの、総合的なPMIは52.2と予想通りでした。全体として、サービス業の成長はやや鈍化していますが、製造業の活動はさらに拡大しており、今年第1四半期には米国経済が着実に成長し続ける可能性があります。

通貨政策に関しては、3月の連邦公開市場委員会（FOMC）の会合で、連邦準備制度理事会（FRB）は利上げを据え置き、ドットプロットで示される利上げの政策パスは市場の予想と基本的に一致していますが、前回の会合よりも上昇しており、現在の状況下でFRBは利下げの具体的な時期について相対的に慎重な姿勢を示しています。市場の予想では、FRBが6月に利下げする可能性は約70%です。全体として、今年FRBが利下げサイクルを開始するという市場の期待は基本的に変わっていませんが、米国経済が依然として比較的安定しており、労働市場が依然として強い状況であることを考えると、FRBの実際の利下げ時期には依然として不確実性が存在します。短期間では、ドル指数が一定の支持を受けると予想されます。

技術的には、ドル指数は今週104近辺で推移しており、上昇の余地があります。上方の抵抗レベルは104.80を目指します。

ユーロ/ドル

先週、ユーロ/ドルは弱いパフォーマンスを示し、今週はわずかに調整し、1.0809で取引が始まり、最低で1.0802に下落し、最高で1.0842に上昇しました。

経済データに関しては、先週発表された欧州の3月の総合およびサービス業PMIの初値は前月値と市場の予想を上回りましたが、製造業PMIの初値はわずかに45.7となり、前月値と予想を下回り、約3ヶ月ぶりの新記録を更新しました。同時に、主要な欧州経済体であるドイツとフランスの製造業PMIは前月値よりさらに低下し、両国の製造業活動がさらに縮小していることを示しています。また、欧州中央銀行は3月の金融政策会議で2024年の実質GDP成長率見通しを0.6%に引き下げました。これにより、欧州経済の成長が依然として弱い状況であり、景気後退のリスクが依然として存在していることが示され、欧米経済の基本的な違いがユーロに圧力をかけ続けています。

通貨政策に関しては、先週、欧州中央銀行の総裁ラガルドはブリュッセルで開催された首脳会議で、欧州中央銀行の通貨政策の有効性により、ユーロ圏のインフレの勢いが今後も続くと述べました。これに加えて、欧州中央銀行は以前の金融政策会議で相対的に鳩派的な姿勢を示していたため、欧州中央銀行の通貨政策がユーロを持続的に支えることは難しいと予想されます。