【FX デイリーレポート】2024/4/12

市場サマリー

昨日、ドル指数は0.08％上昇し、105.28で終了しました。主要な非ドル通貨は異なる動きを見せ、ユーロ/ドルは0.15％下落し、1.0726でした。ポンド/ドルは0.12％上昇し、1.2555でした。ドル/スイスフランは0.32％下落し、0.9100でした。国際現物金価格は1.63％上昇し、1オンスあたり2372.02ドルでした。

米ドル指数

昨日、ドル指数は105を上回る高水準で微増し、0.08％上昇し、最終的に105.28で終了しました。昨日の発表されたデータから見ると、CPIの反発に続き、アメリカの3月のPPIも加速し、前年比で2.1％上昇しました。市場の予想の2.2％には劣りますが、前月比1.6％を上回り、昨年4月以来の最高水準であり、アメリカのインフレの持続性と粘性を示しています。先週のアメリカの初期失業保険申請件数は21.1万人で、市場予想の21.5万人および前月の22.1万人を下回り、アメリカの労働市場が依然として緊張していることを示しています。さらに、昨日は複数の連邦準備制度理事が、最新のデータに基づいて、短期間内に通貨政策の調整は不要との見解を示しました。これらの要因が重なり、市場は利上げの継続に関する懸念を支持し、ドル指数の動向を支えています。

将来の見通しでは、アメリカの3月のインフレおよび雇用データの発表後、市場は急速に利下げの期待を調整し、初の利下げ時期を6月から9月に延期しました。市場では、アメリカの連邦準備制度理事会の利下げペースが欧州中央銀行や英国の中央銀行などの主要な非ドル経済体の中央銀行よりも遅れると予想されています。特に、欧州中央銀行が既により明確な利下げのシグナルを送った状況では、経済の基本的な優位性や非ドル中央銀行のより早い利下げの状況が、ドル指数を高水準で維持するのを続けるでしょう。同時に、将来のデータがアメリカのインフレが持続的に反発するリスクを示す場合、アメリカの連邦準備制度理事会の年内の利下げに対する緊急性のない姿勢がさらに強化され、ドル指数はさらなる上昇の可能性があります。

ユーロ/ドル

昨日、欧州中央銀行は4月の利上げ決定を発表し、利上げを5回連続で据え置きました。同時により明確な「利下げ」シグナルを発信し、欧米中央銀行の政策の分岐が加熱し、ユーロの動向を抑制しました。現在、ユーロ/ドルは1.0720付近で推移しています。

具体的には、この会議で欧州中央銀行は主要な3つの金利（主要再融資金利、預金便益金利、マージナルローン金利）を市場の予想通りに据え置きました。市場がより注目している利下げのタイミングと経路に関する声明では、欧州中央銀行は多くの主要なコアインフレ指標が減速しており、賃金の増加も徐々に減速していると述べています。もしインフレが2％の水準に持続的に回帰することができれば、利下げを検討するでしょう。会議後のラガルド総裁の記者会見では、6月に所望のシナリオが実現したかどうかを確認すると述べ、利下げのタイミングをより明確に示しました。声明発表後、市場は欧州中央銀行の6月の利下げ期待を安定させ、6月に21ベーシスポイントの利下げが予想され、年間で70ベーシスポイントの利下げが予想されています。