市場サマリー
先週の外国為替市場では、ドル指数が0.79%下落し、104.49で取引を終えました。ユーロ/ドルは0.91%上昇し、1.0869で取引を終えました。ポンド/ドルは1.4%上昇し、1.2700で取引を終えました。国際現物金は2.3%上昇し、2414.50ドル/オンスで取引を終えました。
米ドル指数
先週、ドル指数は5月以降の下落傾向を継続し、105の整数ラインを割り込みました。米国のインフレデータが3か月連続で予想を上回った後、4月のインフレデータは予想通りに回落しました。4月のCPIは前年比・前月比ともに前月の水準を下回り、コアCPIの前月比成長率も6か月ぶりに減少しました。この結果、米国債利回りが全体的に低下しました。さらに、4月の米国の小売売上高、工業生産、製造業生産などの経済データも予想を大幅に下回り、経済成長が弱まったことで、FRBの利下げ期待が高まり、ドル指数は継続して下落しました。
今後の見通しとして、FRBは依然として利下げに慎重な姿勢を維持しています。複数のFRB高官がインフレの反転にはまだ時間が必要であり、利下げのタイミングを決定するにはもう少し時間がかかると述べています。FRBの金融政策の姿勢がハト派に転じていないことが、ドル指数を支える要因となるでしょう。インフレの低下と経済データの弱さを考慮すると、ドル指数の短期的な高値は確認されており、短期的には弱含みでの変動が予想されます。長期的な動向は、今後の米国のインフレの低下と経済成長の状況が金融政策に与える影響に依存します。
ポンド/ドル
先週発表されたユーロ圏の経済データは改善傾向を示しました。第一四半期のGDPは前期比0.3%増加し、昨年第四四半期の-0.1%を上回りました。3月の工業生産は前月比0.6%増加し、予想の0.4%を上回りました。これに加え、米国の経済データの弱さとドル指数の下落がユーロ/ドルの上昇を促し、1.09の整数ラインに接近しました。
今後の見通しとして、ユーロの動向は引き続き欧米の経済状況および利下げ期待の変動に影響されるでしょう。今週は、欧米のPMIデータに注目する必要があります。ユーロ圏のPMIデータが引き続き経済の回復を示し、米国のPMIデータが弱いままであれば、ユーロは短期的にさらに上昇する可能性があります。中長期的には、欧州中央銀行（ECB）の高官が最近の発言で6月の利下げ期待を再び強調しています。OIS市場では6月の利下げ確率が100%に達しています。ECBが利下げを開始し、FRBが現状を維持する場合、通貨政策の分化がユーロの長期的なパフォーマンスを制限する可能性があります。
