市場サマリー
昨日の外国為替市場では、ドル指数がわずかに0.15％下落し、104.14で取引を終えました。主要な非ドル通貨は上下に動き、ユーロ/ドルは0.20％上昇し、1.0859で取引を終えました。ポンド/ドルは0.16％上昇し、1.2655で取引を終えました。ドル/スイスフランは0.38％上昇し、0.9054で取引を終えました。国際的な現物金価格は上昇トレンドを維持し、0.40％上昇し、1オンスあたり2338.85ドルで取引を終えました。
米ドル指数
4月に入ってからも、経済データのパフォーマンスと市場の米連邦準備制度（FRB）の利下げ期待の変化が引き続きドル指数の動向に影響を与えています。先週、強力な非農業雇用データとFRBのホーク派発言の支援を受けて、ドル指数は一時的に105を超える上昇を見せましたが、その後104のラインで下落しました。
経済データに関しては、先週発表された3月の米国の非農業雇用データは予想を上回る30.3万人の雇用が新規に増加し、昨年5月以来の最大増加を記録しました。失業率は3.8％となり、市場予想に合致し、前月の3.9％よりわずかに低く、引き続き4％未満で推移しています。全体的に見ると、米国の労働市場は引き続き強いパフォーマンスを示しており、データ発表後、FRBへの利下げ期待はさらに低下し、現時点で6月の利下げ確率は50％前後に低下し、年間の利下げ幅は65ベーシスポイントに収束し、利下げ期待の減退がドル指数を強含むトレンドを維持しています。通貨政策の面では、先週、複数のFRBの役員がホーク派の発言を行い、利下げの議論がまだ早いとし、FRBはインフレ率が持続的に2％に回復することをより自信を持って見極めるまで利下げを決定しないと述べ、利下げを早すぎるリスクが遅すぎるリスクよりも高いことを強調しました。したがって、米国の経済が依然として堅調で、労働市場が引き続き強力な状況であるため、FRBの実際の利下げ時期には不確実性が存在し、短期間では通貨政策の支援を受けたドル指数が引き続き影響を受けると予想されます。
技術面を考慮すると、ドル指数は日足チャートでボリンジャーバンドの中間ラインよりも上にあり、MACD指標の赤いモーメンタムバーは依然として強いことを示しており、ドルの強気トレンドを示唆しています。総括すると、個人的にはドル指数が短期間で強気の振れ幅を維持する可能性があると考えています。
ユーロ/ドル
経済データのわずかな改善とドル指数の下落の影響を受けて、ユーロは先週全体的に上昇し、週間で0.45％上昇し、今週は1.08前後で取引されました。
経済データに関しては、先週発表されたユーロ圏の3月PMIデータでは、製造業PMIが46.1となり、市場予想を上回るものの前月値を下回り、21ヵ月連続で縮小地域に位置しています。サービス業PMIは51.5となり、わずかに市場予想と前月値を上回り、総合PMIは50.3に上昇しました。全体として、ユーロ圏の3月のPMIデータの改善は、サービス業の比率の高い回復によって主に牽引されており、製造業は依然としてさらなる縮小傾向を示しています。ユーロ圏の経済成長は引き続き弱々しい状況であり、景気後退リスクは依然として存在し、欧米経済の基本的な違いがユーロに抑圧をかけ続けています。通貨政策の面では、先週発表された欧州中央銀行の3月会議の議事録は、6月に利下げを開始し、今年中に数回の利下げがあるという方針を基本的に確認しました。これまでの欧州中央銀行の会合での比較的鳩派的な発言を考慮すると、欧米中央銀行の利下げ経路に対する市場の期待が段階的に分かれると予想され、ユーロの将来の動向は影響を受ける可能性があります。
将来を展望すると、現在の米ドルの強さとユーロの弱さの経済基本的な状況は変わらず、景気後退リスクが依然として存在する中で、ユーロ自体の上昇余地は限られています。ユーロ圏の経済基本が明らかに改善し、ドルのトレンドが完全に逆転するまで、ユーロは弱気なレンジ相場を維持する可能性があります。
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