资金管理工具
凯利公式计算器
根据胜率与盈亏比计算单笔交易的最优风险比例。同时可查看半凯利、四分之一凯利及各自的破产概率。
- 无需注册
- 免费
- 浏览器内计算
用数字止住过度下注
计算结果
全凯利（理论上的最优风险比例）
0.00%
半凯利（推荐）
-%
四分之一凯利
-%
单笔交易的期望值
-R
-
-
-
各凯利比例下的破产概率
| 比例 | 单笔风险比例 | 风险金额 | 破产概率 |
|---|
破产是指账户资金跌至初始的 50% 以下（Cramér-Lundberg 方法）。输入账户资金后将显示风险金额。
胜率 × 盈亏比的敏感度分析
低于 0% 低于 5% 低于 15% 低于 30% 30% 以上 框线为当前输入的组合
如何解读结果
全凯利
只看资产增长率时增长最快的理论值。一旦胜率低于预期就会迅速转为不利，因此不是可以直接照用的数字。
半凯利
全凯利的一半。既能保留大部分增长率，又能抑制回撤，因此实务中通常以此作为上限参考。
期望值（R）
以一次亏损为 1R，表示单笔交易平均能增加多少。若此值不为正，凯利值同样为负。
计算方法与规格
计算所需的主要要素
胜率 / 盈亏比（平均盈利 ÷ 平均亏损）
适用场景
根据回测结果确定风险比例上限时 / 确认当前风险比例是否过大时
前提与局限
这是假设胜率与盈亏比今后保持不变的理论值，未考虑连亏的排列方式与点差的变化。
常见问题
什么是凯利公式？
这是根据胜率与盈亏比，求出使资产增长率最高的单笔交易风险比例的公式。计算式为 f* = 胜率 -（1 - 胜率）÷ 盈亏比。例如胜率 60%、RR 2.0 时，f* = 0.60 - 0.40 ÷ 2.0 = 40%，这就是全凯利。
为什么建议采用半凯利以下？
因为全凯利只有在胜率与盈亏比今后不发生偏移的前提下才是最优的。实际胜率只是一个估计值，稍有下滑，全凯利就会变成过度的风险。半凯利（一半）能在保留七成以上增长率的同时大幅降低回撤，因此实务中通常采用这一水平或更低。
凯利值为什么会变成负数？
因为当期望值为负时，数学上的最优解就是「不下注」。例如胜率 40%、RR 1.0 时，f* = 0.40 - 0.60 = -20%。此时即使降低风险也只是让资金减少得更慢，必须重新检视手法本身。
这里的「破产概率」指什么？
指账户资金减少到初始的 50% 以下的概率。采用 Cramér-Lundberg 方法，从盈亏分布评估资金减少的路径而求得。低于 5% 相对安全，5〜25% 需要注意，超过 25% 则属危险。
敏感度分析热力图该怎么读？
纵轴为胜率，横轴为盈亏比，每个格子内为全凯利的比例。确认自己手法所处的位置后，与相邻格子对比，就能看出提高胜率与提高盈亏比哪一个更有效。