市場概要
先週の外国為替市場では、ドル指数が100.71で取引を終え、週間で1.65%の下落となりました。ユーロは対ドルで1.52%上昇し、1.1190で終了。ポンドは対ドルで2.13%上昇し、1.3209で終了しました。国際現物金はわずかに0.21%上昇し、1オンスあたり2,512.07ドルで取引を終えました。
ドル指数
8月に入ってから、ドル指数は経済データの弱さ、インフレの緩和、および利下げ期待の高まりが原因で下落を続けています。8月下旬、ドル指数は急速に102のサポートラインを割り込み、先週末には100.71で取引を終えました。これは昨年12月以来の最低値で、月初来の下落幅は3.23%に達しました。
データを見ると、7月のCPIとPPIの数字は引き続き弱く、インフレの下落トレンドを裏付け、9月の利下げ期待を強化しました。雇用面では、アメリカ労働省の最新の修正非農業部門雇用データにより、2023年4月から2024年3月の統計期間で新たに創出された雇用が従来の予想よりも81.8万件少ないことが示されました。これは、FRBが引き締め政策を維持している圧力下で、雇用市場も徐々に冷え込んでいることを示しています。
経済の健康を測る指標として、8月のPMIは依然として分化しており、製造業PMIは48で低迷が続いています。情報面では、先週金曜日にFRBのパウエル議長が世界中央銀行会議でスピーチを行い、明確な利下げのシグナルを発しました。彼は、将来の方向性は明確であり、利下げのタイミングとペースはデータ、見通し、リスクのバランスに依存すると述べました。これにより、市場では9月に50ベーシスポイントの利下げが予想されましたが、その後期待はやや後退しました。現在、CMEのFRBウォッチによると、9月の25ベーシスポイント利下げの確率は76%で、1週間前とほぼ一致しています。今後については、FRBの利下げが近づく中、ドル指数の動きは引き続き抑制される可能性があります。
ポンド/ドル
8月に入ってから、ポンド/ドルは一旦下落した後、ドルが底を探るにつれて上昇に転じました。先週末時点でポンドは1.3209で取引を終え、月初来の上昇率は2.75%に達しました。
最近、英国から発表された一連の経済データが良好で、ポンドの動きをサポートしています。インフレデータを見ると、7月のCPIは前年比でわずかに2.2%に反発しましたが、予想を下回りました。全体として、英国のインフレ低下のトレンドは変わっていません。6月のGDPデータは予想通りで、英国経済が全体として回復基調にあることを示しています。また、失業率、6月の製造業生産、工業生産データも予想を大幅に上回り、ポンドを引き続き強く支えました。
金融政策面では、今月初めに英国中央銀行は5対4の僅差で25ベーシスポイントの利下げを決定しました。声明では引き続きインフレ上昇リスクを強調し、今後の利下げペースには慎重な姿勢を維持しました。先週金曜日、英国中央銀行のベイリー総裁は世界中央銀行会議で発言し、英国中央銀行はFRBや欧州中央銀行ほどハト派ではないと述べました。今後、英国経済が回復基調を維持し、英国中央銀行の利下げペースがFRBや欧州中央銀行よりも遅ければ、ポンド/ドルは引き続き強含みで推移する可能性があります。
