市場サマリー
先週の外国為替市場では、ドル指数が1.06%下落して103.208で取引を終えました。ユーロは対ドルで0.46%上昇し1.0911となり、ポンドは対ドルで0.46%下落して1.2801でした。国際現物金は2.3%上昇し、2443.24ドルで取引を終えました。
米ドル指数
先週、米連邦準備制度理事会（FRB）は基準金利を据え置く決定をしましたが、比較的ハト派的なシグナルを発信しました。加えて、7月のアメリカ非農業部門雇用者数が予想を大きく下回ったことから、米国債の利回りが大幅に低下し、ドル指数は再び104の大台を割り込み、103.208で取引を終えました。
経済指標を見てみると、7月のアメリカISM製造業購買担当者景気指数（PMI）は46.8となり、予想の48.8と前回の48.5を下回りました。このことから、経済指標はさらなる弱含みを示しています。労働市場では、7月のアメリカの非農業部門雇用者数が11.4万人増と、予想の17.5万人増を大幅に下回り、4月以来の最小の増加幅となりました。前回の数字も20.6万人から17.9万人に下方修正されました。同時に、アメリカの7月の失業率も4.1%から4.3%に上昇し、2021年11月以来の高水準となりました。これにより、市場では経済の減速を懸念する声が急速に高まり、ドルに対する圧力が増しています。
貨幣政策においては、FRBは先週の政策会合で基準金利を据え置きました。FRB議長のジェローム・パウエル氏は、インフレと雇用のリスクの両方を注視すると述べ、最早で9月に利下げを開始する可能性があるとしましたが、50ベーシスポイントの利下げは現時点では考慮していないとしています。非農業部門雇用者数のデータが公表された後、市場ではFRBの利下げ予測がさらに高まり、9月に50ベーシスポイントの利下げが行われる可能性は70%近く、年内の利下げ幅は100ベーシスポイントを超えると見込まれています。
ユーロ/米ドル
先週、イングランド銀行（BOE）は25ベーシスポイントの利下げを行い、これによりポンドは対ドルで1.27のラインまで下落しました。しかし、アメリカの非農業部門雇用者数が予想を下回ったことを受けて、ポンドは対ドルで反発し、金曜日に1.2801で取引を終えました。
経済指標では、7月のイギリスの製造業PMIの確報値が52.1と、予想値と前回値の51.8を上回り、3ヶ月連続で景気拡大の境界線を超えています。さらに、BOEは2024年のGDPが5月の予測0.5%を上回る1.25%成長すると予測しており、安定した政治情勢も相まって、ポンドを支える要因となる可能性があります。貨幣政策では、BOEは5対4の投票結果で25ベーシスポイントの利下げを決定しました。BOE総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、今後の利下げ路線について慎重な姿勢を維持し、インフレを低水準に保つ必要があること、利下げを急ぎすぎないように注意する必要があると述べました。イギリスのコアインフレ率が3.5%に達しており、サービス価格のインフレが顕著であることを考慮すると、BOEは引き続きタカ派の立場を維持する可能性があります。市場では、BOEが年内に50ベーシスポイント未満の利下げを行うと予想されています。FRBの利下げ予測が高止まりしている中で、ポンドは強含む可能性があります。
